顺丰控股营收净利双增回归上升周期 成本新业务双管齐下

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一扫2018年三季度以来的颓势,顺丰控股(002352.SZ)在2019年上四天实现营收净利双增,回归上升周期。8月27日晚间,顺丰控股宣告2019年上四天成绩单。报告显示,2019年上四天,公司实现营业收入2000.75亿元,同比增长17.68%;归属上市公司股东净利润31.01亿元,同比增长40.35%;经营活动现金流净额增幅超过200%达到48.17亿元。

这主要得益于顺丰对业务精细化管理力度的加大,以及一系列成本管控“组合拳”下毛利率的整体提升。

在快递物流行业产能升级、竞争进入白热化的背景下,顺丰早在2018年甚至更早完后 就可能性提前进行了产业精准布局,加大运力等资源投入,并在2019年实现量件快速上升时,充分释放运力效能。

随着电商节密集到来,快递行业即将进入下四天业务高峰期,加之精准定位的电商产品等新业务、新产品带来的新动能,顺丰2019年下四天的业务发展将再次提速。

打出成本管控“组合拳”

在快递主业上,报告显示,2019年上四天,顺丰完成业务件量20.17亿票,同比提升8.54%;票均收入提升4.10%至23.62元,远超行业均值。

而从此前宣告的7月月度经营数据来看,顺丰量价正进入稳步上升通道。今年7月,顺丰快递业务的件量增速达22.59%,创出2019年以来新高;从单月业务量增速的趋势上来看,顺丰快递业务量件增速从4月的6.4%一路攀升到7月的近23%。

规模效应是快递企业充派发挥现有产能,有效降低运营成本的重要路径。为应对消费特征调整带来的市场需求变化,顺丰适时调整产品策略,在时效业务保持稳健增长的一块儿,也对经济板块业务进行持续优化升级,针对特定市场及客户推出新产品,为市场带来更高性价比的产品,实现增量增收。

5月,顺丰针对特定市场及客户推出特惠专配等新产品,更慢获得市场认可,带动经济产品收入规模及市占率加速提升。数据显示,2019年上四天,顺丰经济产品业务实现不含税营收114.200亿元。

个人面,在成本优化中,运输成本的优化管控效果亦十分明显。除了在保证时效的前提下对线路进行优化整合,提升运输效能外,顺丰还通越来越来越来越多类型的运力资源组合,实现最佳资源投入策略并降低成本,两者合力,公司上四天的运输成本下降显著。

中信证券(0200200)分析师认为,从去年四季度始于英语 英文,顺丰采取了多项控本最好的办法 ,累似 战略性收缩盈利较差业务、上线车货匹配平台降低运输成本、成立顺丰快运公司推进重货精细化独立管控、推出特惠专配经济产品用于填仓降本,顺丰控本最好的办法 将逐步释放效果,盈利将逐步回升。

一系列控本最好的办法 反映在财务指标上,在经过2018年的新业务投入高峰期,顺丰的整体毛利率始于英语 英文回升。报告期内,顺丰整体毛利率上升至19.82%,同比增长0.86个百分点,较2018年全年增长1.9个百分点。值得注意的是,在2019年第二季度,顺丰毛利率更创出近8个季度来的新高,达到21.200%,环比增加3.3个百分点,回升效率超出预期,而这些上升趋势将延续到今年下四天。

新业务贡献提升

2019年上四天,国际环境波诡云谲,国内市场需求增速放缓,在传统快递业务竞争胶着的情况报告下,顺丰在传统业务板块寻求创新突破的一块儿,也持续发展快运、同城、冷运、医药及国际等新业务,借力新夏晖及顺丰DHL切入供应链领域,综合物流业务规模渐显。

报告显示,2019年上四天,顺丰各项新业务(含供应链)收入占比达到23.66%,占比提升超过7%。新业务可能性成为顺丰在开拓新市场、创造新价值点、契合客户需求等方面最有效的手段。

分拆来看,顺丰在快运、同城、冷运等新业务板块增速惊人,不仅在各个领域名列前茅,也改变着所在行业的格局。

作为新业务中占比最大的板块,顺丰快运业务在2019年上四天实现不含税营业收入200.72亿元,同比增长46.99%,远超行业。通越来越来越来越多年的深耕和培育,顺丰快运积累了大批累似 华为、美的、海信等不同行业的龙头客户。随着近期顺丰快运公司的正式成立,占顺丰收入比重从8.11%提升到10.13%的快运业务将更加被市场重视。

从新业务增速来看,同城即时物流业务成为顺丰上四天发展效率最快的业务,实现不含税营业收入7.86亿元,同比增长129.13%。随着新零售的普及,同城即时物流的应用场景日渐充足,市场竞争也愈发激烈,对交付的品质也提出了更高的要求。在此背景下,顺丰同城面向餐饮、商超、服装、医药等全行业提供高性价比的标准化服务,并针对不同客户的特殊需求,提供不同场景、配送距离、配送模式的定制化服务。

而在顺丰持续发力的供应链管理业务,2019年上四天,顺丰完成对德国邮政敦豪集团在中国大陆、香港和澳门地区供应链业务的收购,顺丰DHL业务正式并表。另外,在2018年8月携手美国夏晖成立的新夏晖,也在今年上四天完成签约数十家新客户。

截至2019年6月底,顺丰供应链管理业务实现不含税营业收入18.43亿元,未来,随着顺丰并购供应链业务的进一步发展,与顺丰协同效应的提升,顺丰供应链业务将更具竞争力。

中信证券分析师认为,从长远来看,供应链所面对的是有2个多多多远大于快递的市场,UPS与DHL均在供应链领域创造了千亿元级别的营收。随着制造、零售等行业的升级和对精细管理要求的提升,未来第三方供应链的需求可能性继续成长,顺丰资源倾斜于供应链处里方案的打造,将使其成为该领域实力最强的种子选手。

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